A股再现1元转让，ST九有再临山崖边缘

发布时间：2025-04-21　点此：318次

【大河财立方见习记者史冰倩】又有上市公司1元出售股权。

6月30日，*ST九有发布公告称，公司全资子公司深圳天天微购服务有限公司（以下简称天天微购）拟将持有的北京汉诺睿雅公关参谋有限公司（以下简称汉诺睿雅）57%的股权，以1元的价格转让给汉诺年代（北京）科技有限公司（以下简称汉诺年代）。

“1元卖子”背面，是*ST九有面对事务转型失利、成绩继续亏本的困境。接连6年扣非净赢利为负值、股价迫临1元红线、控股股东之共同行动听股权被轮候冻住……这家多年来长于保壳的上市公司，现在正站在山崖之上。

1元出售汉诺睿雅背面，旧日成绩“扛把子”已成负财物

材料显现，汉诺睿雅成立于2006年，汉诺睿雅首要事务为公关营销服务事务，包含从线上到线下的公关服务、线下的营销推行活动、数字营销、品牌咨询等。

作为一家老牌公关公司，汉诺睿雅曾是*ST九有推进事务转型的首要抓手，并继续多年为企业奉献赢利，但随着成绩亏本和财物由正转负，终究成为企业急需甩手的“担负”。

2022年至2023年，汉诺睿雅别离完成运营收入6163.34万元和1817.13万元，别离完成净赢利321.58万元和-1066.74万元。到2023年年末，汉诺睿雅财物规划也由“正”转“负”。

公告显现，于评价基准日2023年12月31日选用财物根底法评价，汉诺睿雅悉数权益评价值为-4435.84万元，选用商场法评价的股东悉数权益则为-800万元。

但实践上，在2020年至2022年间，上市公司*ST九有公关营销服务别离完成运营收入1.42亿元、1.66亿元和1.53亿元，首要来自汉诺睿雅的奉献。但在2023年间，该板块运营收入规划仅有1795.73万元，同比大幅下滑88.29%。

*ST九有表明，因为财物净额为负，依据公司现在的运营状况，各方经友爱洽谈后确认，本次股权转让的价格为人民币1元。

作为接盘方，汉诺年代成立于2023年11月，是一家以从事科技推行和使用服务业为主的企业，法定代表人和实践操控人为陈凯，与*ST九有控股股东中裕嘉泰及实践操控人李明不存在相关联系。

业内人士表明，此前A股不乏1元转让财物的先例。例如文一科技1元转让中发（铜陵）100%股权等。急于卖出背面，多数是上市企业面对较大成绩压力，需要回血止损或提高净财物质量。

香颂本钱履行董事沈萌表明，因为汉诺睿雅长时间处于亏本状况，净财物为负值，*ST九有处置该标的可以优化报表数据，变相提高企业的造血才能。

铁打的“壳”子，流水的主业

*ST九有原名石岘纸业，开始其主营事务包含新闻纸、产品木浆、胶版纸等的出产与出售，之后经过严重财物重组改动主营事务，然后完成保壳意图。

2015年，接连多年深陷亏本的石岘纸业发动严重财物重组，收买深圳博立信科技有限公司（以下简称博立信）70%股权。同年石砚纸业同步完成了易主，天津盛鑫元通有限公司（以下简称盛鑫元通）成为公司控股股东。该公司主业改变为物联网使用终端和移动通讯终端的研制、规划、出产和出售，首要是手机摄像模组制作及出售事务，但这笔买卖也让上市公司多了7564.73万元的商誉。

实践上，新事务引进后，该公司在2016年顺利完成净赢利和扣非净赢利转正。2016年5月，石岘纸业公告更名为九有股份。2017年，*ST九有营收、净赢利和扣非净赢利均呈现显着添加。

可是这一趋势并未有用延续下去。2018年，受摄像头原材料提价、人工成本添加和价格下滑等要素影响，该公司盈余状况再次转负，且亏本规划高达2.72亿元。

2018年年末，*ST九有全资子公司深圳九有供应链服务有限公司（后更名为天天微购）购买了北京春晓致信办理咨询有限公司持有的汉诺睿雅57%股权。

随后的2019年末，上市公司*ST九有对博立信的固定财物及存货进行了处置，剥离手机摄像模组制作及出售事务，公关营销事务则顺势成为*ST九有的主营事务。也是在这一年，为要点布局短视频和直播事务，培养IP资源，*ST九有设立了有量广告、腾博网络及路臻科技。

2020年，在营收继续下滑的状况下，该公司净赢利呈现扭亏为盈，但扣非净赢利却并未呈现好转。尔后三年间，*ST九有净赢利及扣非净赢利数据继续亏本，2023年度财务报告还被审计组织出具“非标”定见，并以为该公司继续运营才能存在严重疑虑。

在此之前，*ST九有扣非净赢利已接连6年亏本，且在本年一季度，这种状况并未呈现改动。

主业不断改换的一起，上市公司的实践操控人也在不断替换。如2017年8月，春晓金控入主盛鑫元通，春晓本钱开创合伙人韩越成为实控人。但只是一年后，韩越便因涉嫌不合法吸收大众存款罪被上海市公安局奉贤分局拘捕。2021年，中裕嘉泰拟经过受让表决权的方法成为公司的控股股东，李明成为上市公司*ST九有的新实践操控人。

在当时本钱商场强监管基调之下，对“铁打‘壳’子，流水主业”的*ST九有，投资者也作出了挑选。本年，*ST九有股价腰斩，并在6月12日呈现0.99元/股的收盘价格，或许存在面值退市危险。虽然其后来暂时走出“1元退市”危险区，但有或许导致该公司继续运营才能发生严重疑虑和严重不确认性要素却并未消除。

进军化妆品范畴，强监管之下能否“九死一生”？

2023年3月，*ST九有全资子公司天天微购以自有资金400万元收买佩冉化妆品（江苏）有限公司40%的股权。*ST九有表明，公司将营销策划履行服务的工业链延伸至下流职业，使用长时间堆集的营销策划构思才能、运营经历和整合营销才能进行直播运营和产品宣扬，事务范围从为广告主供给品牌推行和产品营销服务扩展至为自有化妆品进行品牌宣扬、直播运营并完成出售。

大河财立方记者注意到，到现在，佩冉美妆抖音官方旗舰店粉丝数量超越33万，天猫旗舰店粉丝数量超18万，店内散粉、睫毛膏、眼线胶笔销量位居前列，产品单价在百元以内。

财务数据显现，*ST九有2023年日化产品板块完成运营收入1.72亿元，营收占比约42.57%。从毛利率来看，日化板块毛利率高达54.72%，高于公关营销板块、互联网信息服务以及租借和商务服务业三大板块毛利率。

“关于*ST九有而言，进军化妆品提高盈余才能，在大方向是一个布局。可是如何将广告事务和化妆品事务完成更好地交融和稳固，是*ST九有值得沉思的问题。”艾媒咨询CEO张毅表明。

近来，*ST九有的股权改变也迎来新进展。

6月14日，*ST九有公告，盛鑫元通持有的公司6980万股，占公司总股本的11.31%，占盛鑫元通持有公司股份的73.20%的股份司法拍卖现已完毕，竞买人为丽水市岭南松企业办理合伙企业（有限合伙）。依据京东司法拍卖途径信息，*ST九有6980万股股票拍卖成交价为8355.06万元。

*ST九有表明，若本次拍卖顺利完成过户，盛鑫元通持有公司股份将从9535万股下降至2555万股，持有公司股权份额将从15.45%下降至4.14%，一起北京中裕嘉泰实业有限公司行使的托付表决权下降至4.14%。相关股权改变或许会导致公司控股股东、实践操控人发生改变。

新“国九条”指出，要进一步严厉强制退市规范，疏通多元退市途径，减少“壳”资源价值。

业内人士表明，在强监管的布景下，上市公司“壳”价值将大大下降。拿手本钱运作和重组的*ST九有能否保壳成功将面对严重应战，提高本身的造血才能才是立身本钱商场的一大规范。

见习修改:李文玉 | 审校:陈筱娟 | 审阅:李震 | 监审:万军伟

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